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朗姿股份:预期将切入医美医生人材培训

发布时间:2016-10-16    研究机构:兴业证券

事件:朗姿股份(002612)公告拟以股权和现金方式出资5 亿元人民币设立全资子公司“朗姿医疗管理有限公司”该公司将专注于医疗整形美容产业领域,以医疗整形投资管理、医疗人才培养和输出、新技术合作等为核心业务。

投资要点

朗姿医疗将由先前并入的两大医美品牌(米兰柏羽以及晶肤医美)共同共同作价出资,不足部分以自筹资金或非公开发行股票募集资金解决。我们预期公司将由先前公告不超过8.2 亿的非公开增发(股本将由目前的4 亿股增加至4.36 忆股)做为资金来源之一。

公司的行动印证了我们一直以来对于医美医生核心资源稀缺性逻辑。我们预期公司将与其战略合作韩国医美品牌Dream Medical Group 开始进行医美医生的培训以及捆绑,长期将能够降低医生成本波动的风险,并且提升连锁医美机构拓展的效率。

我们重申掌握医美医生核心资源将能在中国医美市场壮大,公司战略布局医美行业,加快与公司现有的服装、婴童、化妆品板块融合。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.22/0.33/0.42 元,当前股价对应PE 分别为93/62/49 倍,建议关注。

风险提示:服装业持续低迷,新业务拓展不及预期

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